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万达商管这个摊手山药，最近又为王健林带来了两张“欠条”：10月22日晚间，ST易购发布公告，喊话万达集团“还款”50.4亿元。
早前的10月10日，因为万达商管股权3亿元转让款问题，永辉超市向裁定组织提起裁定，要求追查王健林等担保人的法律责任。作为王健林的“心头肉”，万达商管的上市一路崎岖且悲惨剧收场。
面临上市失利多带来的对赌冲击，即便把万达商管控制权脱手，风云依旧会不断敲打王健林以及万达集团的门窗。
苏宁“追债”万达50亿回购款
万达商管上市失利的风云，仍在持续，这次起风的是苏宁易购。
10月22日晚间，ST易购发布公告称，ST易购作为恳求人所提出的裁定恳求，现已取得中国世界经济贸易裁定委员会受理。依据公告，苏宁易购恳求判决大连万达集团股份有限公司向苏宁易购集团股份有限公司及其子公司苏宁世界集团股份有限公司付出股份回购款人民币50.4亿元。一起，恳求判决大连万达商业办理集团股份有限公司（简称：万达商管）对万达集团的上述付款责任承当连带责任。
从前的战投老友，落得现在对薄公堂，仍是万达商管上市对赌惹的祸。
2016年7月，在港股上市的万达商业地产（后改为万达商管）追求私有化并在A股上市，所以与出资方签署了约300亿元的股权回购款对赌协议。彼时正值万达巅峰，万达商业地产资金敏捷到位并发动A股上市方案。
可是因为A股上市推动缓慢，眼看就要到了对赌期，2018年1月，万达商管又与腾讯、苏宁、京东、融创等公司签署了第二份对赌协议，以约340亿元收买了万达商管于香港退市时引入的约14%股份。永辉超市也是在这一年的12月，相同以对赌的办法，以35亿元价格取得了万达商管部分股权。
我们都看好万达商管的未来，万达集团也有自傲快速上市。因而此次对赌协议约好，若2023年10月万达商管未能上市，万达集团将向出资者付出回购款。
依据ST易购的公告，2018年，苏宁易购与万达集团、万达商管签署《关于大连万达商业地产股份有限公司之战略协作协议》（以下简称《协议》）。依据《协议》，ST易购将以95亿元购买万达商管约3.91%的股份，终究ST易购持有万达商管约4.02%的股份。到了2021年，万达集团将大连万达商管中的物业和商管事务进行拆分，将重组后的万达轻财物商管公司落户珠海，建立珠海万达商管。这个过程中，珠海国资委出资30亿战投入股万达轻财物商管公司。一起珠海万达商管连续引入包含碧桂园、中信本钱在内的多家战投，出资额380亿元，让珠海万达商管的估值一度达到了1800亿元。
在这个过程中，珠海万达商管与战投们又签署了两份对赌协议：一是许诺于2023年末上市；二是2021年至2023年珠海万达商管实践净利润别离不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。不然，万达商管集团需向上市前出资者付出约300亿元股权回购款，并付出不菲利息。
但现实是严酷的，成果我们都现已看到，无论是万达商管，仍是珠海万达商管，均未能按期上市。受环境影响本就不殷实的各位战投，天然不会忘掉这笔出资款，向万达要钱，也就成了一些战投们的相同动作。
比方此次ST易购就以为，万达集团和万达商管违反了《战略协作协议》约好，且触发了其间的股份回购条款，并未能按约好回购股份。遂依据约好向贸仲恳求判决，恳求判决万达集团和万达商管回购部分股份，付出相应的股份回购款。
永辉超市也要“申述”王健林
而永辉超市问王健林要的3个亿，也与万达商管有着许多联络。
上文也说到，最初万达商管风头真盛，在2018年永辉超市也当了战投买了万达商管的股份。
2023年12月，永辉超市眼看万达商管上市无望，所以作价45.3亿元，向大连御锦出售3.89亿股、占比1.43%的万达商管股权。2024年7月，因为大连御锦短期资金周转困难等原因，永辉超市与其经过洽谈，决定将剩下的38.39亿元转让款的付款办法，调整为分八期付出，并与大连御锦、王健林、孙喜双及一方集团签定补充协议，增设王健林、孙喜双及一方集团为买卖担保方。
依据永辉超市的公告，因为第四期股权转让款未付出，依照补充协议约好付出节奏，此前大连御锦仅付出的股权转让款约8.91亿元，占总金额的19.7%，剩下待付出金额达36.39亿元。那么问题来了，作为“局外人”的王健林，为啥要给此次买卖做“保人”呢？大连御锦的确和万达集团没有什么相关，不过其控股股东一方集团，那与万达集团的协作就适当严密了。
信息显现，早在2004年，一方集团就与万达协作，开发了北京CBD万达广场项目，尔后两边还一起出资了长白山世界旅游休假区等项目。而一方集团的首要运营事务包含房子租借、物业办理、酒店办理等，也正与万达的商业开发相对应。更有意思的是，永辉超市2018年受让的万达商管6791万股股份，正是来自于一方集团。
等所以一方集团持有的万达商管股权，转了一圈之后，再次回到一方集团手中，其间王健林起了多大效果，显而易见。
王健林“甩手”万达商管
上一年5月，在万达商管第三次递表失效后，万达方面曾回应称，上市发展依然有序推动。
彼时王健林也在内部会议上表态称，万达不会躺平更不会破产。可是只是曩昔了不到一年时刻，太盟出资集团（PAG）、中信本钱、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比出资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉出资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署出资协议，联合向大连新达盟商业办理有限公司（以下简称“新达盟”）出资约人民币600亿元，算计持股60%，大连万达商管持股40%。
此举必定程度上处理了万达商管上市对赌失利所带来的危机，但一起也导致了王健林失去了对万达商管的肯定控制权。一起因为这比资金更是是经过债券转股权的办法注入，并不能为万达集团带来更多的增量资金。
为了盘活财物，近两年来万达出售财物的音讯层出不穷，从万达影视到万达商业，从职工裁人到减持套现，能用的筹钱办法，万达集团简直用了个遍。
10月14日，王健林从前花费35亿美元收买的美国传奇影业宣告，已购回大连万达集团所持有的该公司的剩下股权，其将由阿波罗全球办理公司（Apollo Global Management）全资持有。这起迄今中国企业在海外最大的一桩文明并购案，现在草草闭幕，与之同去的，还有曾被王健林看做未来增长点的上市公司万达电影。
媒体计算发现，2023年以来，万达商管对外转让了至少26家公司的控股权，触及坐落北京、上海、广州等多家万达广场，但实践为万达带来的资金并不算多。数据显现，2024年上半年，大连万达处置子公司及其他经营单位收到的现金净额为32.6亿元，处置固定财物、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额为0.75亿元。
这样的布景下，面临对赌带来的重压，拿出自己的压箱底万达资管也并不意外。巨大偿债压力尽管被暂时免除，可是对中心财物控制力的削弱，会不会为万达和王健林带来更多费事，还有待调查。
别忘了，还有一群曩昔签过对赌的战投在等着呢，他们现在的日子，也不好过。